順豐同城（9699.HK）將于12月14日正式抵港。最新公開消息顯示，順豐同城全球公開發行1.31億股，發行價為每股16.42港元，約募資20.31億港元。

順豐同城最初為順豐控股集團旗下的一個事業部，自2019年起實現獨立化、公司化運作，并經過短短兩年多的發展一躍成為第三方即時配送的“一哥”。據艾瑞報告，按截至2021年3月31日止12個月的訂單量計，順豐同城是國內規模最大的獨立第三方即時配送服務平臺，市占率達11%。

值得一提的是，不同于其他配售平臺的虧損擴大，順豐同城的虧損已迅速收窄至1%以下，并呈現迅速回正趨勢。招股書顯示，順豐同城2018年-2020年的營收分別為9.93億元、21.07億元、48.43億元，復合年增長率達120.8%，毛利率分別為-23.3%、-16%、-3.9%。截止今年5月31日的前5個月，順豐同城收入達到30.46億元，凈虧損收窄至3.52億，毛利率已收窄至-0.9%。

從訂單量來看，順豐同城招股書顯示，2018-2020年，訂單總數為0.80億單、2.11億單及7.61億單，復合年增長率達208.7%。根據艾瑞咨詢報告，同期即時配送服務行業的復合年增長率為27.0%，順豐同城遠遠超出了行業平均增速。

順豐同城的高成長，除了有母公司順豐控股的背書，更重要的是順豐同城對獨立第三方定位的堅持和對即時配送未來前景的精準把握。據多名追蹤物流配送業的資深分析師表示，“獨立第三方”的定位已經成為順豐同城的獨特優勢和核心競爭力所在。一方面第三方的高適配性大幅增強了順豐同城的獲客能力，另一方面沒有商流的獨立配送平臺與其他商流主導的平臺等不存在競爭關系，他們都更愿意將自己的配送服務交由順豐同城進行承接，或將順豐同城作為高峰時的運力補充。

除此之外，順豐同城還通過專業和定制化的即配服務矩陣，實現了四大場景全覆蓋：餐飲外賣（餐食、飲品）、同城零售（商超生鮮、鮮花蛋糕、醫藥）、近場電商（服裝、美妝、3C）、近場服務（個人跑腿、企業服務）。順豐同城提供“全品類、全時段、全距離、全場景”的服務，滿足豐富多樣且層出不窮的應用場景需求，建立起良好的用戶口碑和構筑自身品牌護城河，于激烈的競爭中脫穎而出。

即時配送賽道火熱，而順豐同城一直保持著高增長勢頭，成為行業中不容忽視的一股勢力。如今更是在順豐控股和阿里的加持下赴港上市，相信未來將迎來更大的發展空間，股價也值得長期看好。