2017年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)收入依舊保持在高速增長通道中，前11個月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量達到358.6億件，同比增長28.6%；業(yè)務(wù)收入累計完成4437.4億元，同比增長25.2%。相較于2016年的高增長，2017年無論從快遞業(yè)務(wù)量及增速來看，均有明顯下滑，但由于移動端滲透已經(jīng)到達高位，網(wǎng)購習(xí)慣已經(jīng)成熟，所以快遞業(yè)務(wù)增速現(xiàn)下滑也在情理之中；另外相較于大多數(shù)行業(yè)，30%左右的業(yè)務(wù)量增速依舊屬于高增長行業(yè)。

從電商平臺數(shù)據(jù)來看，近幾年交易額增速回落，并且由于消費升級原因，客單價自2016年開始出現(xiàn)上升跡象，導(dǎo)致電商平臺訂單量增速約為20-30%左右。考慮到網(wǎng)購消費者保護政策的完善，逆向物流逐步發(fā)展成熟，退貨率也將保障一部分的快遞需求。

從市場空間來看，快遞市場極限市場空間可達1.5萬億

 

2016年我國總?cè)丝谶_到13.83億人，其中農(nóng)村人口5.9億人；當(dāng)年全國快遞業(yè)務(wù)量達到312.8億件，2015年農(nóng)村快遞業(yè)務(wù)量占比達到1/4，我們假設(shè)2016年城鎮(zhèn)快遞業(yè)務(wù)量為312.8*3/4=234.6億件，農(nóng)村快遞業(yè)務(wù)量則為78.2億件。我們以互聯(lián)網(wǎng)普及率來計算常用快遞人口；2016年農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率達到33.1%，達到1.95億人；城鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)普及人數(shù)為5億人。所以2016年城鎮(zhèn)人均年使用快遞頻率為47次，農(nóng)村人均年使用快遞頻率為40.1次。

 

大學(xué)生群體一直是網(wǎng)購的主力軍，據(jù)統(tǒng)計，綜合類院校學(xué)生的年網(wǎng)購頻率在100-150次之間，而藝術(shù)類院校學(xué)生年網(wǎng)購頻率在165-190次之間。我們?nèi)∷囆g(shù)類院校學(xué)生一年網(wǎng)購的中值177次作為未來人均年收快遞數(shù)量的極限值（合人均3.4次/周）；2016年極限快遞業(yè)務(wù)量可達到1230億件，對應(yīng)極限市場空間1.5萬億，為現(xiàn)在快遞市場規(guī)模的4倍。按照常態(tài)考慮（依舊是以電商件為主的快遞市場），快遞市場中期合理市場空間或為萬億，如果按現(xiàn)有增速發(fā)展，快遞市場或只可保障2-3年的高增速。

 

國內(nèi)綜合物流市場空間或達4萬億，期待快遞市場需求爆發(fā)

 

2016年我國社會物流總費用11.1萬億元，GDP實現(xiàn)744127億元，社會物流總費用占GDP比重為14.9%，全球社會物流總費用占GDP比重的平均水平為8.5%，我國第三方物流市場潛力巨大。2017年我國GDP增速預(yù)計在6.6%左右，據(jù)2016年GDP水平，2017年我國GDP將達793239.4億元，社會物流總費用若達到了全球平均水平，2017年我國社會物流總費用將減至67425.35億元。

 

根據(jù)物流占比計算，我國第三方物流市場還有3.5萬億增量空間。以前幾年物流收入及社會物流總收入估算出當(dāng)前第三方物流市場占比大致在15%，而第三方物流市場在較為發(fā)達的歐洲美國平均占比67%（歐洲76%、美國58%），因此，相對于物流整體市場，我國第三方物流有52%的發(fā)展空間，未來市場規(guī)模達3.5萬億元。

 

根據(jù)行業(yè)結(jié)構(gòu)計算，我國第三方物流市場規(guī)模或達到4萬億。結(jié)合第三方物流公司UDL目前的客戶行業(yè)，我們得出未來較適合與第三方物流公司合作的行業(yè)主要有航天、汽車、化學(xué)、消費品、時尚、工程與制造、生命科學(xué)與保健、零售和科技。

 

行業(yè)規(guī)范化將開始，促集中度上升，價格戰(zhàn)企穩(wěn)

 

在快遞發(fā)展初期，快遞企業(yè)為爭奪電商件展開價格戰(zhàn)。2007-2015年快遞單價由28.5元/件下降至2016年的12.7元/件，每年復(fù)合下降速度為10%。但是從今年以來行業(yè)快遞單價的下降幅度出現(xiàn)明顯收窄，前11個月平均快遞單價為12.4元/件，較去年均價下降2.4%。未來市場激烈價格戰(zhàn)或?qū)⒔Y(jié)束，主要是由于行業(yè)增速開始變緩，企業(yè)收入端承壓，而價格戰(zhàn)會進一步侵蝕企業(yè)利潤，伴隨成本的上升及資本開支增加，企業(yè)再進行價格戰(zhàn)會損壞企業(yè)健康盈利及現(xiàn)金流狀況。

本年度一些市場信號也預(yù)示著快遞行業(yè)將發(fā)生根本性的改變，快遞服務(wù)質(zhì)量將是未來一年企業(yè)關(guān)注重點。

 

本年“雙十一”期間，快遞企業(yè)行為釋放快遞行業(yè)轉(zhuǎn)變信號；10月中旬，中通及韻達公告快遞調(diào)價，我們認(rèn)為此輪調(diào)價是快遞公司在面對行業(yè)增長壓力下的選擇，以此來保障公司利潤和服務(wù)質(zhì)量以尋求長遠(yuǎn)成長與發(fā)展，或預(yù)示惡性為搶占市場份額的價格戰(zhàn)或在短期告一段落，同時漲價快遞公司對于自己快遞質(zhì)量及客戶粘性也具備一定信心，未來快遞企業(yè)或更加注重服務(wù)品質(zhì)來提升收益水平。

 

另外11月18日的北京大興西門紅鎮(zhèn)火災(zāi)，促使北京開展為期40天的安全隱患排查整治工作，快遞企業(yè)使用較為廣泛的廠房庫房等倉儲物流設(shè)施被列為重點清查目標(biāo)之一，預(yù)計將對于北京地區(qū)的快件中轉(zhuǎn)及寄遞一定影響。本次事件預(yù)計短期將影響部分區(qū)域快遞時效性，由于是行業(yè)事件，短期快遞業(yè)務(wù)量增速受限；但長期來看是促進快遞行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的重要一步，有利于我國快遞行業(yè)在過去野蠻生長后，加速正規(guī)化、專業(yè)化進程。在經(jīng)歷一段時間的改革及洗牌期，最終迎來行業(yè)健康發(fā)展，同時或?qū)�帶動一線城市快遞提價早日落地，利好快遞行業(yè)未來業(yè)績。

 

由于客戶需求的變化及國家對于行業(yè)安全的重視，快遞行業(yè)即將需求的變化及國家對于行業(yè)安全的重視，快遞行業(yè)即將進行一系列行業(yè)規(guī)范化轉(zhuǎn)變，在此過程中快遞成本如人工、倉儲及運輸將有一定程度的上升，最終具有規(guī)模優(yōu)勢及資金優(yōu)勢的企業(yè)將存活下來，行業(yè)集中度將進一步提升。所以在2018年快遞行業(yè)價格戰(zhàn)或趨穩(wěn)，行業(yè)集中度將呈現(xiàn)進一步上升的趨勢。