物流行業對于電商用戶來說，重要的是快速高效，尤其在人工智能、大數據、無人機等前沿技術加持的情況下，服務體驗，尤其是物流是否“給力”會成為用戶選擇一個平臺的重要因素。

蘇寧是國內最早進行自營物流布局的零售企業之一，其物流發展正加速邁入收獲期。近日，蘇寧易購發布2017年年報顯示，蘇寧取得了自互聯網轉型以來的最好業績，其中物流、金融云為了蘇寧兩個新的增長極。蘇寧物流社會化營業收入（不含天天快遞）同比增長136.24%，目前仍然在持續高速增長。

華泰證券研究員張堅認為，從財務指標看，蘇寧運營費用率自2015年起逐年下降，且在營銷費用率、倉儲物流費用率上顯著低于京東，表明全渠道運營模式確有效率優勢。

（圖：蘇寧易購門店）

蘇寧物流社會化營收收入大增136%

早在20年前，蘇寧的掌門人張近東就篤定物流是零售業發展的根本，并將物流的發展放在了集團戰略高度，布局現代零售業最先進的物流體系。

如今，作為國內最早開放自有物流的零售企業，蘇寧物流打造的線上線下融合，開放共享的新物流體系已經成型。年報顯示，蘇寧物流擁有686萬方的倉儲面積、覆蓋全國352個地級市、2908個區縣城市、20871個快遞網點，蘇寧物流社會化營業收入（不含天天快遞）同比增長136.24%。

（圖：蘇寧物流共享快遞盒）

事實上，上述強大的物流實力并非一蹴而就。自2015年起，蘇寧不斷向社會提供數據云、金融云和物流云服務，打造互聯網零售盈利的新模式。

中泰證券認為，倉儲以及物流資產社會化開放，同時提升整體自身規模內的效益，拉低整體費用率水平。

年報財務數據顯示，2017年蘇寧物流費率為1.54%，與京東近7.5%的履約費用率差別很大（京東履約費用還包括客服、售后等人員成本）。蘇寧目前線上線下一體化的物流體系和自建倉儲的戰略，明顯有低成本的優勢。

截至 2017 年末，蘇寧易購已投入運營 8 個自動化揀選中心、37 個區域配送中心，另外有 4個自動化揀選中心在建、擴建，20 個區域配送中心在建、擴建。“次日達”、“半日達”服務覆蓋全國 319 個城市；“準時達”已在全國 9 個城市推出;“送裝一體”已在全國 114 個城市推行，持續提升物流配送時效和用戶服務體驗。

物流板塊有望成為新利潤增長點

不斷夯實基礎的蘇寧易購，隨著其與天天快遞的整合完成，以及與天貓合作的深化，未來物流社會化收入有望持續快速增長，打造利潤新增長點。據了解，目前蘇寧物流已和菜鳥網絡完成后臺對接，蘇寧物流已經向家電3C、快消品、家居家裝等2000多家社會伙伴全面開放物流云資源，且截至2017年底，天天快遞已經占據了菜鳥裹裹項目60%以上業務量的攬收。蘇寧已經打造了一個全場景互聯、多業態并發的共贏平臺。

蘇寧物流社會化輸出的步伐還在繼續。2017年11月，蘇寧易購聯合深創投設立物流地產基金，目標總規模 300 億元，蘇寧物流持股 51%，后續將采取輕資產運營模式，打造國內最大的物流基礎設施網與服務網，未來管理倉儲規模有望達到 1200-1500 萬平米。海通證券指，“此舉以加速優質物流倉儲資源的獲取，首期基金設立相關工作正穩步推進，資金儲備充足。”

盡管如此，張近東仍然對蘇寧物流提出了更高的要求：至2020年，蘇寧物流將完成“基礎設施航母編隊建設”，新建40座中大型倉庫、100個城市分撥中心，倉儲面積新增1000萬平方米；航空物流突破100條，運輸車輛超過10萬輛；在農村和學校打造10000個服務站點，自提點超過50000個，快遞點突破30000個。要為消費者構建無處不在的物流網絡。

（蘇寧智慧零售大開發戰略發布會現場）