2016年是民營快遞企業集體上市年。順豐、圓通、申通、韻達借殼上市，中通赴美上市。

近日，順豐、圓通、申通、韻達紛紛發布了2016年度業績預告的修正公告：

● 順豐預計2016年歸屬于上市公司凈利潤為40.5億-43.4億元，同比增長1.1倍至1.2倍之間；

● 圓通預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為13.5億-14.5億元，同比增長88%至102%；

● 申通預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為12.4億-12.5億元，同比增長62%至64%；

● 韻達預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為11.6億-12.2億元，同比增長1.2倍至1.3倍之間。

順便提示一下，由于中通快遞目前處于在美股上市階段，故而還未發布2016年業績預告和全年財報。

從以上公告可以看出，在四家的盈利預計中，順豐盈利能力最高并遠高其他三家快遞公司。不僅將達成2016年承諾利潤（21.8億元），而且超額2.8億-5.7億元。可以說，拿下了快遞市場的半壁江山！

順豐拿下2016凈利潤頭籌意外嗎？遠超圓通申通韻達凈利總和

順豐獲“高票認可”

你怎么看？

近日，國家郵政局發布《2016年快遞服務滿意度調查結果》，在“快遞企業總體滿意度和得分”榜上，我們可以看到“滿意度”排名基本與各大快遞企業的凈利潤收入吻合。

第一名——順豐速運，得分84.6，

第二名——郵政EMS，得分80.0，

第三名——中通快遞，得分76.9，

第四名——圓通速遞，得分74.8，

第五名——申通快遞，得分74.7，

第六名——韻達快遞，得分74.3。

由此看來，人們以往 “只買對的，不買貴的。”的理念中，“貴”快遞順豐可謂貴的有理，因此照樣有人買賬。

① 順豐定位中高端市場，議價空間高。從普通消費者角度來看，順豐之所以能獨占鰲頭的原因，不乏是在順豐靈魂人物王衛的帶領之下，順豐從始至終的不懈努力。

近幾年，順豐不斷完善產業布局，具有先發優勢的龍頭公司。此外，順豐定位中高端市場，議價空間高，在市場具有壟斷地位；同時順豐采用直營經營模式，在業務量快速增長的情況下依然保持著全行業最低投訴率。

此外，順豐目前擁有冷鏈與藥品運輸兩大特殊服務資質。在醫藥冷鏈、生鮮冷鏈、基礎設施建設、城鄉物流、最后一公里、及電商等各方面均做出巨大投入。當然，更重要的是，順豐憑借其強大的服務能力以及消費者認可度，不論是快遞單量還是業務單價都是遙遙領先。

② 順利完成2016年重大資產重組。順豐自己認為之所以能在2016年取得如此優異的業績，主要原因在于2016年完成了重大資產重組。

1月25日鼎泰新材發布2016年業績預告，預計2016年歸屬于上市公司凈利潤為40.5億-43.4億元，較重組前鼎泰新材上年同期凈利潤2，513.06萬元，同比大幅增長160倍至172倍之間。即以重大資產置換及發行股份購買資產的方式，導致公司業務范圍及業績口徑發生重大變化。

根據重大資產重組反向收購可比口徑，上年同期采用標的公司順豐控股上年同期數據對比分析。根據鼎泰新材前期公告的草案，順豐控股2015年度持續經營業務歸屬于上市公司凈利潤為19.67億，2016年較2015年同比增長1.1倍至1.2倍之間。

按此預計，意味著順豐控股不僅將圓滿達成2016年承諾利潤（21.8億元），而且超額2.8億-5.7億元，為今后順利實現2017及2018年度承諾利潤奠定了良好基礎。

“三通一達”看似勢均力敵

其實……

① 圓通速遞——加速固投、提高管理。據圓通資料顯示，預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為13.5億-14.5億元，高于承諾業績（11.0億元）22.7%-31.8%，較2015年同口徑下歸屬凈利潤（7.17億元）同比增長88.3%-102.2%，業績增長依然保持較高增速。

2016年12月2日，圓通公司發布定增預案，擬以不低于30.81元/股的價格，定增募集不超過85億元資金，所募集資金將主要用于：

其一，加強多功能轉運中心和終端服務網點建設，強化公司網絡管控能力；

其二，加強轉運中心智能設備升級、城市高頻配送網絡建設，提升公司全網運作效率。

此外，圓通聘任原中外運高管為公司副總裁。可以看出，圓通一方面要定增募集資金加速固投，在高端商務快遞、跨境物流、社區O2O方面布局；另一方面，也在積極引進相應高級管理人才，公司綜合化轉型加速推進。

② 申通快遞——全年單票盈利明顯提升。據申通快遞顯示，預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為12.4億-12.5億元，同比增長60%，并比承諾業績水平（11.7億元）高出6%-7%。

申通2016年第一季度歸母公司凈利潤達6.07億元，根據經驗通常下半年業績為上半年1.5倍，預告顯示2016下半年凈利潤約6.31億-6.44億元，與上半年規模相近，預計下半年業務量及業績受行業整體增速放緩影響，第四季度增速或放緩。

中信證券分析，申通全年單票盈利明顯提升。2016年第一第二季度公司單票盈利分別達每件0.40和0.43元，根據此前承諾業務量增速，假設2016年公司快遞量同比增長30%-35%，預測2016上半年單票盈利為0.32-0.34元/件，較上半年平均單件利潤0.42的水平有所下滑，主要受旺季成本增加的影響。

但整體看，預計2016年單票凈利約0.37元/票，仍較2015年單票凈利0.30元提升23%。

③ 韻達股份——在通達系中盈利增速最快。據韻達數據顯示，預計2016年度歸屬于上市公司凈利潤為11.6億-12.2億元。按業績預告計算，韻達快遞的盈利增速在通達系中最快，得益于業務量增長、成本降低帶來盈利快速增長。

據中金公司分析，一方面，2016年韻達前三季度業務量增速62%，快于行業的54%；另一方面，單件盈利提升：前三季度單票盈利0.38元，高于15年的0.33元。

雖然韻達的單票收入從15 年的2.37元下降到16年前三季度的2.23元，但是得益于持續優化網絡布局和運輸路由等戰略舉措，單票成本降低，凈利潤率從2013年的4%擴張至2016年1-3季度的17%（扣非）。