快遞企業上市后，在完善自身服務上有更多的投入，服務水平將有進一步提高，與自建物流體系的電商平臺形成強有力的競爭。并且給其他沒有自建物流的電商平臺和第三方賣家更多高質量的物流選擇。

本報記者 楊守玲報道

自去年年底申通快遞借殼艾西迪上市以來，國內多家快遞業巨頭圓通、順豐相繼宣布上市。而近期，又一家快遞企業宣布上市，韻達擬作價180億元重組上市。

盡管韻達的財務數據與申通、圓通較為接近，但在重組上市的操作中，韻達卻因政策調整而有所區別，并未和幾個上市領跑者一樣嵌入配套融資項目，而是僅由“重大資產置換”和“發行股份購買資產”兩部分組成。

另外，盡管證監會6月17日披露的《上市公司重大資產重組管理辦法》（以下簡稱《辦法》）要求對原控股股東與新進入的控股股東一致要求持股鎖定36個月，其他新進入股東的持股鎖定期從目前的12個月延長到24個月。雖然《辦法》目前仍在征求意見階段，但韻達已按照征求意見稿進行了對標。

爭相上市凸顯行業困境

近年來，快遞業發展迅猛毋庸置疑。據國家郵政局數據顯示，2015年全國快遞服務企業業務量累計完成206.7億件，同比增長48%；業務收入累計完成2769.6億元，同比增長35.4%。預計到2020年快遞年業務量達到500億件，業務收入達8000億元。

對迎來黃金期的快遞業而言，政策方面的鼓勵與支持也促使企業可以大展拳腳。2016年初，國家郵政局黨組召開會議，研究確定了2016年10項重點工作，其中一項是打造“快遞航母”，出臺支持企業兼并重組、加快形成若干家具有國際競爭力的大型骨干快遞企業的工作方案，推動重點快遞企業改制上市。

然而，隨著行業內競爭愈發激烈，快遞行業毛利率持續下滑。據中金公司數據顯示，快遞行業毛利率已從2007年約30%的水平，下滑至目前5%—10%的水平。

而近期快遞企業紛紛上市也反映出快遞行業的困境。中國電子商務研究中心分析師姚建芳在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，目前快遞行業同質化嚴重，盈利模式相似，加劇競爭壓力，而毛利低、服務短板、信息泄露等行業性問題突出。

分析人士還指出，目前國內的快遞行業仍處于快速發展的勞動密集型階段，這造成了快遞行業更依賴從業人員的個人素質，但目前快遞行業的從業人員整體水平依然偏低且流動性大。

另外，該分析人士也指出，目前國內快遞行業的高速發展過度依賴于電商平臺，行業自身缺乏創新動力(310328)，最終導致快遞行業效率低下，只能依靠拼“人頭”來獲取利潤。

不僅如此，快遞企業也面臨來自自建物流系統諸如京東、蘇寧、阿里巴巴等電商平臺的壓力。盡管自建物流系統價格不菲，但是自建物流系統依然被電商平臺視為提升品質服務、打造核心競爭力的一個重要手段。京東在物流方面的大手筆從不吝嗇，也有分析人士用“豪賭”一詞來形容。而阿里巴巴除了在國內布局，也將物流的觸角延伸至海外，收購新加坡郵政14.51%的股份，借此在東南亞地區占據物流有利位置。

轉向資本市場是大勢所趨

快遞業發展到現階段，格局相較初期已經發生了變化。從價格競爭到聯合提價，再到時效競速，一定程度上顯示快遞行業競爭已經從原來野蠻擴展的量變，轉向提升附加值的質變，基于此有業內人士指出，融資渠道從原本的戰略投資轉向資本市場是大勢所趨。

事實上，借助資本的力量，可以使快遞有更多的資金擴大企業規模，完善自身服務鏈，拓展新的市場。然而，姚建芳也表示，上市后快遞企業將面臨新的挑戰，如何突破現有的服務模式才是重點。

還有分析人士表示，現在國內的快遞公司基本都是加盟模式運營，加盟商的良莠不齊讓快遞公司沒有辦法投入資金去進行技術革新。資本的介入，或許能夠幫助快遞公司更好地規范管理，同時提高利潤率。

談及未來快遞企業的投資重點，姚建芳指出，投資重點在于自身規模擴大、智能化物流設備以及技術投入和研發、農村以及海外市場的開拓、管理體制的完善和員工服務質量的提高。

另一方面，引入資本加強快遞企業們與自建物流體系的電商平臺之間的物流之爭，也能夠為快遞企業輸血并增強其競爭力。此外，分析人士還指出，由于快遞企業的戰略縱深遠不及蘇寧、京東、阿里巴巴等電商自建的物流平臺，后者可以通過快遞虧損來搶占市場份額，而快遞公司則難以招架，急需通過資本運作來補充血液，或者引入更多社會資本抵御市場競爭攻勢。

對此，姚建芳認為，快遞企業上市后，在完善自身服務上有更多的投入，服務水平將有進一步提高，與自建物流體系的電商平臺形成強有力的競爭。并且給其他沒有自建物流的電商平臺和第三方賣家更多高質量的物流選擇。

面對這樣一個內有憂患，外有虎狼的局面，有業內人士認為，“上市越早越容易占據有利位置，與其他競爭對手拉開差距。”

多家快遞企業謀劃上市

有消息稱，天天、中通、全峰、百世匯通、德邦等多家主流快遞企業其實也在謀劃上市準備。

今年6月，天天快遞執行總裁張鴻濤透露了欲上市的想法，表示天天快遞正在考慮在今年年底之前進行上市。而據報道，中通快遞(ZTO Express)正計劃在美國進行首次公開募股(IPO)，可能在今年晚些時候或2017年年初進行IPO。此外，也有消息指出，百世匯通在完成G輪融資之后，就將準備上市計劃，預計2017年－2018年在美國或者香港上市。

而早在去年7月，德邦物流就披露了招股說明書，擬上交所上市，但遭遇了IPO暫停。而近期，德邦總裁崔維星在2016年夏季達沃斯期間接受媒體采訪時表示，預計德邦在10-12個月后可以上市。同年9月，全峰副總裁劉偉也曾公開透露，全峰快遞完成第四輪融資后，上市計劃也將全面提速，并打算于今年登陸新三板。