隨著雙十一的臨近，有關電商巨頭阿里、蘇寧和京東的對比討論再一次甚囂塵上。今年有人提出一個新的立論，從目前京東市值是蘇寧三倍的角度，稱“蘇寧趕超京東的概率遠遠小于京東趕超阿里的概率”。

在京東被捧上“神壇”的情況下，蘇寧——這個行業原來的“帶頭大哥”略顯低調。那么事實是否真的如此呢？ 物流一直被認為是電商“命脈”。而京東也一直視物流為引以為傲的核心競爭力，且物流板塊還助力京東扭虧。不過，京東物流目前已經面臨“前有強敵，后有追兵”的局面。

（圖：蘇寧火箭哥為消費者送貨）

事實上，蘇寧物流的歷史要遠遠早于京東物流。蘇寧一直奉行“后臺優先”的戰略，在各個時期，都尤其重視物流、售后、供應點、IT等后臺能力的建設，在最早的“小舢板大戰八大國營商場”中，蘇寧就是憑借著售后和物流一戰成名。2015年年初，蘇寧物流集團成立謀求產業化發展、獨立化運營；今年年初，蘇寧物流更是大手筆收購天天快遞，進一步加強最后一公里配送能力。天風證券研報認為，在未來3年內，蘇寧的物流成本將繼續保持顯著低于京東，原因主要在于：更少而可控的員工及租金、智慧零售下門店作為物流節點的重要作用，且其加入菜鳥物流后的冗余資源社會化共享的發展將優于京東。

后有追兵：物流入局者日益壯大

物流是國民經濟發展的命脈之一，如何實現降本增效一直備受關注。

資料顯示，2017年5月17日，國務院總理李克強在國務院常務會議提出要降低物流成本。8月份，國務院印發了《關于進一步推進物流降本增效促進實體經濟發展的意見》，切實落實物流的降本增效。

而對于電商行業來說，物流尤為重要。物流決定了商品能否較快地送達用戶手中，決定了暫缺商品能否盡快補貨，決定了供應鏈資源配置效率能否實現最大化……物流之于電子商務，一方面是用戶體驗的保證，另一方面則是供應鏈效率提升的前提。

隨著順風、三通一達、百世等快遞企業相繼在資本市場上市，他們對物流板塊的重視和投入日益提高，相繼大手筆投入倉儲、配送和運輸等環節；9月26日，阿里巴巴宣布未來5年將繼續投入1000億元支持菜鳥網絡，加快建設全球物流網絡，實現中國24小時必達，全球72小時必達的目標。

而在物流地產領域，近年來包括萬科、平安等集團都加大了對自有物流地產的布局。以萬科為例，10月11日晚間，萬科集團（000002.SZ）公告稱，基于公司物流地產業務的發展戰略，公司下屬企業萬科產業園、乾元晟投資、江蘇信托、博裕物流、飛虹壹號擬共同投資設立一只專業物流地產投資基金——珠海市坤元興投資發展合伙企業，該基金認繳出資總額60億元，而截至2017年半年度，萬科已布局了28個物流地產項目，總建筑面積合計約300萬方，且今年還領銜中國財團收購普洛斯（中國倉儲面積約2871萬方）。

天風證券發布研報認為，金融資本+產業資本進入的大潮下，京東在物流方面的優勢將可能逐漸被拉為平均水平，此外對京東長期發展而言，優質倉儲都掌握在第三方手上，并不利于其長期上控制并降低物流成本。

前有強敵:蘇寧優化物流致成本更低

而在另一邊，競爭對手蘇寧也毫不示弱。

從已有數據上來看，今年818發燒購物節期間，蘇寧物流當日達完成率高達96.5%，物流發貨完成率更是接近百分之百，818購物節啟動后14分鐘，第一單快遞便已送達消費者手中，展示出強大的終端配送能力。

而國家郵政總局數據顯示，8月全國快遞服務有效申訴率平均為4.08，而蘇寧易購只有0.04，成為行業最佳。而在2016年7月-2017年7月期間，蘇寧易購也保持了有效申訴率最佳的成績。

“用戶體驗優于利潤，即使舍棄一部分利潤，也要保證用戶體驗做好，做到領先。” 10月9日，在蘇寧控股集團2018發展規劃啟動會上，董事長張近東為蘇寧定下2018年主基調。在他的戰略構劃中，蘇寧物流下一步將聚焦專業化運營，尤其針對小件，從生鮮、美妝、家居等方面尋找突破口，加以細化，圍繞倉儲、運輸、配送及人員管理，建立全套的行業解決方案。

實際上，蘇寧“靠譜準時”的快遞服務得到用戶的一致認可，同時，目前，蘇寧已建成了三張基礎設施網絡群，包括分布全國的倉儲網、運輸網以及深度覆蓋城鄉末梢的末端網絡。在自有倉儲的投入的方面，蘇寧投入遠高于京東，蘇寧租賃的物流地產面積約是200萬方，而京東是650萬方，京東是蘇寧的3倍以上。

同樣值得關注的是蘇寧對門店的布局。

“經過幾年的轉型探索，我們用互聯網技術驅動線下門店升級，已經在行業中率先趟出了線上線下融合的O2O模式，今年蘇寧易購生活廣場、小店、直營店、母嬰店等各類業態模型已經建立起來了，2018年我們必須要全面高速推進！”10月9日，張近東對蘇寧易購運營團隊提出了極具挑戰性的目標，2018年要新開店5000家，這幾乎是蘇寧在連鎖時代最高記錄的10倍。

(圖：張近東國慶期間召開封閉會)

事實上，門店作為智慧零售下的一個重要物流節點，本身也承擔了部分倉儲的功能，能起到存貨的調節作用，而無需再區分是線上線下，消費者線上消費后，直接從最近的門店進行配送，或提供消費者門店提貨，既節約時間提高了消費者體驗，又能夠有效降低物流成本。

截至上半年，蘇寧所有門店合計4478家，覆蓋地級以上城市297個。天風證券的研報認為，盡管目前京東也在布局線下開店，京東之家+京東專賣店合計92家，但是考慮到線下零售的開店流程和目前優質地段門店資源的稀缺性，我們并不認為京東的線下布局速度會快于蘇寧，而如若與蘇寧的物流優化速度比，則大概率是蘇寧的物流優化進展快于京東的門店布局。